丰产难掩前景阴霾
虽然美国开心果2025/26产季有望实现72.64万吨（16亿磅）丰收，但全球产量预计将较2024/25产季下滑3%，降至113.065万吨。关键问题在于土耳其产量骤降——该国2024/25产季曾创历史新高，但即将进入周期性小年，加之部分产区遭遇霜冻冲击。预计土耳其开心果产量将从2024/25季的41.55万吨下降至14.3万吨，暴跌65.6%。
供应面却呈现另一番景象。全球供应量预计增长10%，从2024/25产季的133.2万吨增至2025/26产季的146.2万吨。主要推手仍是土耳其，其本季末结转库存将达惊人的24.34万吨。自2011年以来土耳其开心果种植面积持续扩张，产量攀升使其逐渐成为供应稳定的可靠供应国，而消费者对土耳其开心果的认知度也在提升。
美国的产量有望达到72.64万吨（16亿磅）。尽管预计未来五年其产量将继续增长，但增长率已经见顶，并将保持稳定。美国开心行业正将印度锁定为新兴热销市场，同时加大在华营销力度。
西班牙的产量有望翻番至9600吨。该国开心果产量自2012年以来持续增长，预计未来五年可满足欧洲市场需求的10%。
伊朗开心果仁出口反超美国
伊朗开心果出口受益于对开心果仁不断增长的需求，本季果仁出口占比预计将创47%新高。INC大会上公布的数据显示，在2023/24季伊朗的开心果仁出口已经以51%的市场份额超越美国。2024/25产季9月-4月的预测显示，伊朗的市场份额将进一步扩大至71%，而美国则萎缩至29%。
美国开心果销售四月遇冷
四月美国开心果发货量低迷，月总发货量6941.7万磅，较去年同期的7929.9万磅下降11%。其中国内发货量骤降20%至1716.7万磅，出口量降10%至5225万磅。本产季至今累计发货量6.86968亿磅虽较2023/24产季同期的9.03712亿磅下降24%，但仍高于上一个小年2022/23产季的6.02104亿磅。本季国内累计发货量较上一季同期下降6%，为1.59811亿磅，累计出口量比2023/24季同期创纪录的7.33512亿磅下降28%。截至2025年4月30日，2024/25产季美国开心果可售库存预估为4.27351亿磅。
日内瓦协议能否激活对华出口？
尽管本季迄今对华出口暴跌46%且双边贸易关系紧张，中国仍是本季美国开心果最大出口目的地。虽然减产是出口下滑的主要原因，而且很难确定最近的紧张局势造成了何种影响，但四月美国开心果对华发货量骤降69%至245.4万磅。
近日中美在日内瓦达成超预期的协议，局势突变。此举虽缓和紧张局势，但最终协议尚未敲定，不确定性犹存。关税战也解释了经越南转口中国激增的现象，本季以来美国开心果对越南出口累计已达35,068吨，较上一季同期的25,050吨大幅增长了40%。
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