此次小麦出口上调是基于产量上调。由于天气前景有利,SovEcon一周前(5月22日)将2025年小麦产量预期上调120万吨至8100万吨(2024年为8260万吨)。
该公司首次预测新季谷物出口为4940万吨,略低于2024/25年度的5020万吨。2025/26年度俄罗斯大麦出口预计为270万吨,低于上年的360万吨;玉米出口预计为300万吨,略高于上年的280万吨。
SovEcon表示,新出口季启动可能比较缓慢,主要由于国内卢布报价相对较高,南部地区(特别是罗斯托夫州这个小麦主产区)的收成可能表现平平。此外,2024/25年度期末库存位于历史低位。俄罗斯联邦统计局估计,截至5月1日,农业组织的小麦库存为780万吨,同比低31%,比历史均值低6%。
SovEcon表示,美国农业部首次预测俄罗斯2025/26年度小麦出口为4500万吨.去年美国农业部的初步预测就过于乐观,随后逐步下调。SovEcon认为美国农业部可能继续严重低估俄罗斯国内消费量,从而导致对出口潜力的估计过高。
SovEco表示,尽管出口预测上调,但仍显著低于2022/23和2023/24年度,再加上俄罗斯库存大幅下降,将对全球小麦价格构成支撑。