周五(4月25日)，芝加哥期货交易所（CBOT）7月软红冬小麦期约报收5.45美元/蒲，比一周前下跌3.1%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）7月硬红冬小麦期货报5.51美元/蒲，下跌3.3%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）7月硬红春小麦期货报6.0625美元/蒲，下跌2.1%。泛欧交易所5月小麦价格为209.25欧元/吨，下跌1.5%。阿根廷上河小麦报价247美元/吨，下跌1.2%。ICE美元指数报收99.254点，比一周前上涨0.13%。
美国冬小麦状况变差，但降雨有望改善长势
美国农业部作物进展周报显示，截至4月20日，美国冬小麦评级优良的比例为45%，一周前47%，去年同期50%。冬小麦抽穗率为15%，一周前8%，去年同期16%，五年均值13%。在头号冬小麦产区，堪萨斯州的冬小麦优良率为41%,低于一周前的43%。俄克拉荷马为39%，低于一周前的44%。但是得克萨斯的冬小麦优良率提高至27%，高于一周前的23%。在生产软红冬小麦的伊利诺伊州，优良率为55%，低于一周前56%。4月19日至20日的周末，堪萨斯州和俄克拉荷马州迎来降雨，有利于改善当地土壤墒情，尽管作物周报尚未反映降雨的影响。
截至4月20日，美国春小麦播种进度为17%,一周前7%，去年同期14%，五年同期均值12%。目前头号产区北达科他州的春小麦播种进度为10%，高于五年均值5%。
干旱监测报告显示，截至4月22日当周，约33%的冬小麦处于干旱地区，一周前34%，去年同期为30%。约49%的春小麦处于干旱地区，上周为43%，上年同期为26%。
美国农业部表示，截至4月20日，堪萨斯州底土墒情短缺到严重短缺的比例为50%，俄克拉荷马州30%，德克萨斯州57%，科罗拉多州43%，内布拉斯加州83%，南达科他州88%，蒙大拿州62%。美国国家海洋和大气管理局(NOAA)的降水云图显示，从周日至下周三期间，美国大平原将会大范围的降雨过程，其中堪萨斯州、俄克拉荷马州以及密苏里州的降雨量最大，估计在1.50英寸到3.00英寸，大平原其他地区的降雨量在0.10到0.25英寸。
黑海冬小麦产量前景改善
近期俄罗斯和乌克兰的天气好转。咨询机构阿格斯预计2025/26年度俄罗斯小麦产量将达到8487万吨，比去年增长4.4%。在该公司3月中旬进行实地考虑后，俄罗斯小麦产量前景看起来并不乐观，因为当时所有冬小麦产区都存在降雨不足的情况；但是实地考察结束后出现了降雨，土壤墒情得以恢复，冬小麦返青后长势不错。虽然种植面积低于去年，但单产将远高上年。阿格斯还预计2025年乌克兰小麦产量将增至2368万吨，比去年增长6.2%，原因是种植面积增加，单产将与去年持平。自去年11月以来，乌克兰中部和东部地区的小麦作物长势改善，南部地区的情况良好，不过西部地区的作物状况有所下滑。阿格斯预测2025/26年度黑海小麦产量达到创纪录的1.154亿吨，同比增长13.9%。
俄乌局势简报：特朗普称和平协议“接近达成”，与泽连斯基在罗马会晤
2025年4月26日，美国前总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基在罗马教皇方济各的葬礼前举行会晤。白宫称此次会谈“非常富有成效”。此前一天，特朗普表示俄乌双方已“非常接近”达成结束战争的协议。乌克兰方面证实了此次会晤，并称双方将于周六晚些时候再次对话。特朗普在会谈后表示，双方已就“大部分关键问题达成一致”，但未透露具体细节。然而，乌克兰方面多次拒绝任何涉及割让克里米亚的提议。特朗普在接受《时代》杂志采访时明确表示，克里米亚将归属俄罗斯。尽管华盛顿尚未公布和平计划的具体内容，但据称可能包括冻结当前战线，并默认俄罗斯对克里米亚的控制，以换取和平。目前看来，乌克兰在领土问题上的立场依然强硬，克里米亚归属问题仍是谈判的主要障碍。俄乌双方在战场外的博弈也在持续，包括间谍活动、粮食贸易争端及跨境袭击等。未来，国际社会的斡旋与乌克兰的军事需求将共同影响冲突走向，而和平协议的最终达成仍面临诸多不确定性。
欧盟软小麦单产潜力改善
欧盟作物监测机构MARS发布的4月报告显示，2025年欧盟软小麦单产预计为每公顷6.03吨，较上月预测值调高了0.5%，较五年均值5.77吨/公顷提高4.5%。
MARS表示，欧洲冬季作物的单产前景依然良好，西班牙和罗马尼亚的单产预计将高于平均水平，但是乌克兰东部的预测仍远低于平均水平。
美国小麦出口销售依然不振
美国农业部出口销售周报显示，截至4月17日当周，2024/25年度美国小麦净销量减少14.5万吨，显著低于上周和四周均值。2025/26年度净销售量为37.17万吨，一周前为27.4万吨。2024/25年度迄今为止，美国小麦销售总量为2128万吨，同比增长13.08%，落后于美国农业部预测的全年同比增幅16%。
从出口报价来看，4月24日，法国小麦的FOB报价为242美元/吨，较一周前下跌2美元；阿根廷上河小麦为247美元/吨，比一周前下跌3美元；美国软红冬小麦美湾FOB报价226美元/吨，下跌4美元；美国硬红冬小麦报价245美元/吨，下跌6美元。
供应不足，俄罗斯小麦出口继续下滑
自俄罗斯2月中旬开始实施出口配额以来，俄罗斯的小麦出口逐月下滑。俄罗斯农业运输公司（Rusagrotrans）表示，4月份俄罗斯可能出口约150-160万吨小麦，远低于上年同期的出口量489万吨。该公司称俄罗斯3月份出口了184万吨小麦，低于2月份的208万吨。2024年7月至2025年3月期间，俄罗斯出口了约3620万吨小麦，比上年同期创纪录的水平减少了470万吨，但仍高于五年均值3410万吨。
俄罗斯联邦统计局（Rosstat）数据显示，截至2025年4月1日，俄罗斯农业组织的小麦库存为978万吨，同比下降32.96%，环比减少16.03%。
分析师称，俄罗斯小麦供应减少，出口配额以及卢布兑美元走强，支撑了国内价格。这就是在全球小麦期货下跌的情况下，俄罗斯小麦价格却一直保持坚挺趋势。
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