美国农业部似乎倾向于在2月份高估种植面积
美国农业部目前估计2025/26年度美国玉米、大豆和小麦的种植面积总计为2.25亿英亩，与四年平均水平大致相当，其中玉米播种面积将增至9400万英亩。从历史上看，2月份的预测相对乐观，因为自2017/18年度以来，美国玉米、大豆和小麦这三大作物的最终种植总面积从未超过2月份的初步预测水平，这可能反映出可用耕地减少，限制了总种植面积的增长空间。此外，之前七年里至少有三年的种植面积下滑可归因于种植天气恶劣（2019年、2022年）以及疫情影响（2020年）。过去七年中只有两年(2020年和2023年)，3月份的播种意向面积超过了2月份的初步预测。
玉米趋势单产很可能难以实现
在2023年和2024年，美国玉米单产连续达到创纪录水平，但是，如果和美国农业部最初使用的趋势单产相比，最终单产实际上令人失望。美国农业部在2023年2月份的年度展望论坛里使用的玉米趋势单产为181.5蒲/英亩，而最终单产只有177.3蒲/英亩。2024年2月份预测玉米单产为181蒲/英亩，而最终单产为179.3蒲/英亩。事实上，美国玉米实际单产已连续七年低于美国农业部的趋势单产预测，这意味着根据趋势单产所推算的玉米供应量很容易被夸大。
今年美国农业部使用的2025年玉米趋势单产为每英亩181蒲。考虑到今年玉米种植面积预计同比提高340万英亩，而当玉米种植面积大幅增长时，这些增加的玉米田地往往来自非主产区的低产田，而不是玉米种植带的肥沃土地，这意味着全国单产更容易受到这些新增面积的拖累。以美国农业部的9400万英亩为基准，如果将单产从181蒲换成去年的179.3蒲，将导致2025年的玉米产量比当前预期减少约1.5亿蒲。
豆粕出口增加
随着美国压榨产能提高，加上来自大豆出口商的竞争减少，美国豆粕出口创下历史新高。美国农业部预计2025/26年度美国豆粕出口量将超过1600万吨，不过2%的同比增幅将是四年来的最低增幅。
美国农业部预计57%的2025/26年度美国大豆产量将在国内加工，这是过去18年来（不包括贸易战年份）的最高比例。
美国农业部预测2025年大豆产量仅仅略微增长，但是预计豆粕出口增长2%，市场对此前景能否实现心存疑虑。如果今年春季美国大豆种植面积如预期那样减少300万英亩以上，美国豆粕出口商很可能保不住在全球市场上的份额。
美国农业部倾向于在2月份高估下一年度的玉米期末库存
美国农业部预测2025/26年度美国玉米库存同比提高28%，这也是美国农业部连续第六年在2月份预测下个年度玉米库存增长。但是在过去8年中，除了2019/20年度之外，其他7年美国玉米期末库存都未能达到美国农业部2月份的预测。这很可能与使用高估的玉米趋势单产有关，同时也可能和低估玉米需求有关。
美国农业部预测2025/26年度美国大豆期末库存为3.2亿蒲，同比降低0.6亿蒲或16%。从近年来数据看，大豆库存变化没有明显的模式，最终库存和2月份预测相比有增有减。
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