周五，芝加哥期货交易所（CBOT）5月软红冬小麦期约报收5.59美元/蒲，比一周前下跌6.7%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）的5月硬红冬小麦期约报收5.615美元/蒲，下跌6.3%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的5月硬红春小麦期约报收6.555美元/蒲，下跌4.0%。泛欧交易所（Euronext）5月小麦报收198.25欧元/吨，下跌4.1%。阿根廷上河小麦报价为234美元/吨，下跌1.7%。周五美元指数报104.182点，比一周前上涨0.2%。
美国农业部年度展望浓缩版：美国小麦供应增长，库存将创四年新高
美国农业部在2月15日到16日举办的年度农业展望论坛上首次发布对2024/25年度（6月至5月）美国小麦的供需预测，预计下一年度供应增加、用量增加，期末库存增加。
2024/254年度美国小麦产量预计达到19亿蒲，同比增长5%，创下五年新高，尽管冬小麦播种面积预计比2023年减少6%，为3,440万英亩。2024/25年度美国春小麦和杜伦麦播种面积略低于去年，因为美国北部平原的大豆、油籽和其他作物的预期收益相对更高。
2024/25年度美国小麦种植面积预计为4700万英亩，同比减少260万英亩。根据过去10年的收获面积与种植面积比例均值，2024/25年度美国小麦收获面积将达到3,840万英亩，同比提高110万英亩，这是因为南部平原经历两年干旱后，下一年度的弃收面积预计降至正常水平。2024/25年度美国所有小麦的平均单产预计增长2%，达到每英亩49.5蒲。2024/25年度期初库存预计将增至6.58亿蒲式耳，比上年增加15%，结束了此前连续六年减少的趋势。由于产量增加，期初库存增加，2024/25年度美国小麦供应将同比增长6%，达到26.78亿蒲。
就需求而言，2024/25年度美国小麦总用量预计为19.09亿蒲，同比增长2%，但是低于五年平均水平。考虑到美国玉米供应充足，而且价格具有竞争力，美国小麦的国内用量预计小幅下降，因为饲料用量和其他用量减少。美国小麦出口量将从上年创下的52年低点反弹至7.75亿蒲，但是仍低于长期均值，因为美国小麦出口价格在多个市场缺乏竞争力。由于供应增幅超过用量增幅，美国小麦期末库存将提高到7.69亿蒲，同比提高17%，略高于五年平均水平。库存用量比将提高到40.3，高于上年的35.2%。2024/25年度美国小麦平均农场价格(SAFP)预计为每蒲6.00美元，比2023/24年度下跌1.20美元，创下2020年以来最低值。
俄罗斯新季小麦产量上调
2月14日，莫斯科咨询机构SovEcon预测2024年俄罗斯小麦产量将达到9360万吨，高于1月底预估的9220万吨，也高于去年的9280万吨。产量上调是因为冬小麦产量超过预期，抵消了春季小麦产量的预期下降。2024年俄罗斯冬小麦产量预计为6770万吨，高于上年的6380万吨；春小麦产量估计为2590万吨，比上年减少310万吨。上个月，俄罗斯所有地区的最低气温比正常水平高出2到4摄氏度。中部和伏尔加河地区的积雪厚达15厘米以上。目前俄罗斯南方地区天气异常温暖，气温比常年高出10到12摄氏度。如果突然出现寒流，可能威胁冬季作物生长。
2月16日，莫斯科的另外一家咨询机构IKAR预测俄罗斯2024年小麦产量为9300万吨，高于11月30日预测的9200万吨，也高于上年的9160万吨。
美国康苏斯农业资讯公司的卡尔·赛策表示，自1月1日以来，俄罗斯小麦价格下跌70美分/蒲，对世界小麦市场构成压力。美元汇率回到三个月高点，也对美国小麦构成压力。
IGC预测全球小麦库存将创下五年最低值
周四（15日），国际谷物理事会预计2023/24年度全球小麦产量为7.88亿吨，与之前预测持平，比上年减少近2%。全球小麦消费预测与上月预测基本持平，为8.03亿吨，创历史新高。全球小麦期末库存下调100万吨至2.65亿吨，比上年减少1500万吨，创下五年来最低水平。
作为参考，美国农业部在2月8日公布的供需报告里预测将2023/24年度全球小麦产量预估上调至7.8574亿吨，较上月高出83万吨，主要因为阿根廷小麦产量上调50万吨。本月将2023/24年度全球小麦期末库存调低60万吨，达到2.594亿吨，比上年减少4.3%。2023/24年度全球主要出口国的小麦库存用量比为12.0%，低于上年的13.6%，位于10年来的低点。
美国小麦报价依然高于法国等竞争对手
值得一提的是，周四埃及通用商品供应总局（GASC）通过招标买入18万吨制粉小麦，其中12万吨为乌克兰小麦，6万吨为罗马尼亚小麦，CNF价格均为每吨255美元。4月10日到25日装船。其中乌克兰小麦的FOB价格只有218.1美元/吨，罗马尼亚小麦FOB价格为237.4美元/吨。这足以表明目前黑海小麦在国际市场上的激进定价。
从出口报价看，阿根廷小麦报价具有竞争力。2月15日，美湾软红冬小麦报价为247美元/吨，比一周前下跌3.1%，美国硬红冬小麦报价为272美元/吨，下跌3.2%。法国小麦FOB报价为每吨224美元，下跌1.3%。阿根廷上河小麦FOB报价为234美元/吨，下跌2.1%。
美国农业部报告称，截至2月8日当周，美国2023/24年度小麦出口销量为349,300吨，接近业内预期范围30万到55万吨的低端。2023/24年度（6月到5月）迄今美麦销售总量为1760万吨，同比增加6.6%，上周同比增长5.8%；美国农业部年度目标为1973万吨，同比减少4.5%。
美国平原干旱状况继续缓解。干旱监测报告显示，截至2月13日，冬小麦处于干旱区的比例为12%，一周前14%，去年同期57%。
天气改善提振印度小麦产量前景
咨询机构格罗情报公司称，随着近期生长条件的改善，印度小麦收成有望超过上年。1月份的低温有助于土壤墒情改善，尤其是头号小麦产区北方邦。印度小麦植被健康指数从1月24日开始稳步上升，目前接近至少2000年以来的最高水平。自2024年初以来，格罗情报公司已经将印度小麦单产预测调高大约4%。不过在3月份开始收获之前，市场仍需要密切关注小麦生长状况，因为天气可能发生变化。目前预计在6月份之前，印度小麦主产区的气温预计将略高于正常。
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