在2022/23年度，阿根廷玉米产量因干旱削减一半，而巴西玉米产量创纪录，价格持续下跌，加上中国向巴西玉米打开大门，有助于巴西首次成为世界头号玉米出口国。
巴西在2023年底开始进入中国玉米市场。市场认为对华出口的强劲势头有望持续到2023/24年度，继续构成和美国玉米的激烈竞争。
不过近几周来着巴西国内玉米价格上涨，给巴西玉米出口前景蒙上一层阴影。
标普全球商品分析的数据显示，自10月份以来，巴西桑托斯港口玉米FOB价格以来持续上涨，已经高于竞争对手。
从产量来看，去年秋季美国收获的玉米产量创纪录，同比提高11%；阿根廷几个月后将要收获的玉米产量也将大幅提高，较上年因干旱而减少的产量激增62%。相比之下，2023/24年度巴西玉米产量可能同比降低6%，因为今年大豆播种延迟，缩短了二季玉米播种窗口；玉米价格低迷，也可能促使巴西农户考虑在大豆收获后播种更多棉花而不是玉米。
罗萨里奥谷物交易所的高级经济学家盖多·安格罗表示，如果几个月后巴西的玉米收成低于预期，就会引发美国玉米的新一轮销售，并有可能提振玉米价格上涨。
巴西玉米出口还面临潜在物流挑战。由于水位持续偏低，巴西的玉米运输将需要更多的驳船，从而增加了运费，影响了巴西出口的整体竞争力。
分析师表示，巴西亚马逊地区严重干旱，内河水位降至历史低点，桑托斯港口等待时间增加，巴西北方弧的港口面临物流困难，由于货运从北部港口转向桑托斯港，运费成本上升，这可能推高巴西玉米的FOB价和CNF价，进而损害巴西的价格竞争力。而这一切都预示着2024年最初几个月巴西玉米出口可能遭遇逆风。
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